Vai trò của vàng trong một danh mục cân bằng

Vàng có thể đóng ba vai trò

• Đa dạng hóa: diễn biến của vàng có thể khác cổ phiếu hoặc trái phiếu trong một số giai đoạn.
• Dự trữ giá trị dài hạn: vàng không phụ thuộc vào dòng tiền của một doanh nghiệp hay khả năng trả nợ của một tổ chức phát hành.
• Nguồn thanh khoản: thị trường vàng có quy mô toàn cầu, nhưng mức thanh khoản và chi phí phụ thuộc hình thức nắm giữ.

Vàng không phải lớp bảo hiểm hoàn hảo

Giá vàng vẫn biến động và có thể giảm trong thời gian dài. Vàng vật chất không tạo ra cổ tức hay lãi coupon; lợi nhuận phụ thuộc vào thay đổi giá sau chi phí mua bán, lưu trữ và chênh lệch giá.

Mối quan hệ giữa vàng với lạm phát, lãi suất thực và đồng tiền không cố định ở mọi thời điểm. Vì vậy, không nên dùng một kịch bản vĩ mô duy nhất để quyết định toàn bộ tỷ trọng.

Tỷ trọng nên bắt đầu từ mục tiêu danh mục

Không có tỷ lệ vàng đúng cho tất cả mọi người. Nhà đầu tư cần xét thời hạn, nhu cầu thanh khoản, nguồn thu nhập, tài sản đang sở hữu và mức biến động có thể chịu.

Một nguyên tắc thực hành là đặt khoảng tỷ trọng mục tiêu, sau đó tái cân bằng theo lịch hoặc khi tỷ trọng lệch đáng kể. Cách này buộc danh mục mua thấp, bán cao theo quy tắc thay vì chạy theo tâm lý.

Kiểm tra hình thức sở hữu trước khi mua

• Vàng vật chất: lưu ý nguồn gốc, chênh lệch mua bán, bảo quản và khả năng bán lại.
• Quỹ hoặc sản phẩm mô phỏng vàng: đọc kỹ phí, cơ chế lưu ký, sai lệch so với giá tham chiếu và rủi ro đối tác.
• Cổ phiếu doanh nghiệp khai thác vàng: đây là cổ phiếu doanh nghiệp, chịu thêm rủi ro vận hành, chi phí và quản trị; không đồng nhất với sở hữu vàng.